2025年11月，碳酸锂价格在短短半年内飙升超过60%，从年中跌破6万元/吨的低位攀升至10万元/吨以上，供需矛盾进一步激化，引发市场高度关注。自2025年年中触底后，碳酸锂价格持续反弹，半年涨幅超60%。主要原因在于供给端扩产受限（国内锂矿“反内卷”、海外产能释放迟缓），同时叠加下游储能需求的爆发式增长。 2025年前三季度，中国储能海外订单同比增长131.75%，欧洲、中东等市场填补了美国订单下滑的空缺，推动需求显著增长。 储能市场成为核心增长点。海外电网老化、极端气候及清洁能源转型推动储能需求激增，前三季度全球储能电芯出货前十企业均为中国企业。AI数据中心建设带动储能配套需求，中东等地凭借低电价优势加速布局，进一步刺激锂电池需求增长。 价格上涨加重了中下游企业的成本压力，电池企业陷入“增产不增收”的困境。部分储能企业订单已排至2026年，虽满产满销但盈利承压。 期货市场投机情绪高涨，广期所调整交易规则以防范风险，产业链库存持续下降，供需紧平衡或成短期常态。美国加征关税对中国出口造成冲击，但中国储能凭借技术优势转向欧洲、中东等新兴市场，前三季度欧洲订单占比接近一半，支撑出口韧性。海外锂矿复产缓慢，叠加国内环保政策趋严，供给端短期内难以缓解。市场预期2026年需求增速可能超30%，价格或将进一步上涨。 钠电池有望成为锂电池的有效补充。由于钠的荷质比、比容量、容量密度低于锂，导致钠离子电池的能量密度上限不及锂离子电池。但我们认为，其较高的性价比（若规模化）、倍率性能、低温性能及更加稳定的电化学性能，使其在储能、两轮车及A0级以下乘用车细分领域具备较强的比较优势，有望成为锂离子电池的有效补充。 钠电产产业链的发展前景令人期待。已完成初步启动，或将进入产业规模扩张阶段。自2021年起，新能源车快速崛起，推动以碳酸锂为代表的锂电池材料价格显著攀升。2021年7月，宁德时代举办钠离子电池发布会，宣布其研发的首代钠离子电池电芯单体能量密度已达160Wh/kg，在常温条件下充电15分钟，电量即可达80%。到2025年4月，宁德时代在首个超级科技日推出全新钠离子电池品牌——“宁德时代钠新”。宁德时代董事长兼CEO曾毓群表示，钠电体系的突破拓展了资源边界，巩固了新能源发展的根基。钠电技术的成熟，加快了“多核时代”的来临。我们认为，钠电产业链已基本实现基础生态构建，碳酸锂等锂电材料价格的上涨正逐渐缩小钠电池与锂电池的成本差异，看好在宁德时代等龙头电池企业引领下钠电池的市场推广前景。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP