2026-07-27 18:23:31 来源：新京报（The Beijing News） 作者：观点备忘

博通发布令人失望的营收展望之后，全球股市纷纷下挫，这可能是未来几周乃至几个月内一系列间歇性市场动荡的开端。　　随着叙事演进，亚洲和欧洲股市也可能受到拖累，但英国股市可能会提供些许庇护。不过，这并不意味着富时100指数就能幸免，只是任何跌幅都可能有限而已。　　凡是与拥挤的AI交易稍有关联的事物，现在面临的问题都已经从是否会发生重大崩跌变成了何时会发生。　　SpaceX、Anthropic和OpenAI的上市计划仍在推进，泡沫持续更久可能仍是华尔街的代名词。不过，博通令人失望的展望可能最终会成为这轮AI叙事中的第一个转折点。　　投资者需要思考的是，这是否意味着我们离“明斯基时刻” —— 即资产价值突然大幅崩盘 —— 更近了一步。话虽如此，投资者很少能实时预知崩跌何时开始，往往只是事后诸葛。坦白说，笔者对以往此类事件也有过类似的感知，但迄今为止，崩跌时点仍然难以捉摸。　　正如Mark Cudmore周四所说，市场出现崩跌，但并不意味着已经见顶。这让人想起全球金融危机，当时市场峰值出现的时间远远晚于经济显现出混乱迹象的时间。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：刘明亮

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